Les matières premières sous la pression de la guerre commerciale sino-américaine

Par Laurence Girard Publié aujourd’hui à 10h02

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L’or est redevenu souverain. Il a récupéré sa couronne de métal le plus précieux, détrônant le palladium. Leur trajectoire se sont croisées jeudi 1^er août. Tout un symbole, alors que l’or retrouve aux yeux des investisseurs son statut de valeur refuge. Un statut prisé, au moment même où la guerre commerciale sino-américaine fait souffler un vent froid sur les marchés des matières premières.

La nouvelle saillie du président américain Donald Trump, annonçant l’instauration, à compter du 1^er septembre, de droits de douane de 10 % à l’entrée des Etats-Unis sur 300 milliards de dollars (268 milliards d’euros) de biens chinois qui n’en faisaient pas encore l’objet a plombé l’ambiance.

En réaction, la monnaie chinoise a connu une glissade record, passant sous le seuil de 7 yuans pour 1 dollar. Un mouvement qualifié par l’administration américaine de « manipulation de devise », ce que Pékin a démenti avec vigueur. La Banque populaire de Chine (BPC) a d’ailleurs fixé, mardi 6 août, un taux pivot pour le yuan, une décision interprétée comme la marque d’une volonté de stabiliser sa devise et qui a contribué à apaiser les marchés financiers.

Ce nouvel épisode de la guerre commerciale sino-américaine, qui oppose le président américain et son homologue chinois Xi Jinping, a accentué la pression sur les matières premières. Déjà, en 2018, Philippe Chalmin, professeur de l’université Paris-Dauphine et fondateur du rapport Cyclope, soulignait que « les marchés [étaient] le jouet, non pas des tendances des “fondamentaux”, mais bien des convulsions d’une situation géopolitique mondiale qui, sous la houlette quelque peu déréglée des Etats-Unis de Donald Trump, [était] particulièrement imprévisible ». Ce contexte conflictuel continue à bousculer le jeu en 2019.

Le gagnant de cette escalade de tensions est sans conteste l’or, dont le cours s’est envolé à partir du mois de juin. Il est repassé au-dessus des 1 400 dollars l’once, un niveau qu’il n’avait pas atteint depuis six ans. Mardi 6 août, il a même franchi la barre des 1 500 dollars l’once en séance. Dans un rapport publié le 1^er août, le Conseil mondial de l’or estime que la demande totale de métal jaune, qu’elle émane des banques centrales, des investisseurs ou des particuliers, a progressé de 8 % au premier semestre par rapport à la même période de 2018, pour atteindre 2 181 tonnes. Des achats qui poussent les feux de la spéculation.